【摘要】证券市场流动性包含了价格因素、量因素和交易时间因素三方面内容,但现有的众多流动性测度指标只衡量市场的某一方面因素。本文提出了等流动性概念,并以此为理论基础构造综合性流动性指标的计量模型。综合性的指标能够克服单一指标的缺陷,全面地刻画价、量和时间的三方面因素。本文使用上交所的指令数据对该模型进行了实证和检验,得到的综合指标和模型参数有明确的理论和现实意义,对各类传统的流动性指标也有较好的解释力,为理论和实务提供了一个具有分析力的理论框架。