【摘要】本文研究了中国居民家庭投资结构变化的规律,并从生命周期效应、财富效应以及住房的角度研究了中国居民家庭投资结构变化的影响因素。研究结果显示,我国居民家庭投资结构的生命周期特征在某种程度上存在,但是对不同资产不一致。从风险性角度讲,居民家庭的投资结构是一个"钟型"结构,但是就极度风险的金融衍生产品期货来说,年轻人更乐于冒险。住房投资显著地挤出了投资者在流动性资产上的投资;财富对于投资者投资结构的影响是相当明显的,除期货外,基本上财富增加,各类风险资产的参与率也会有增加,但对现金和存款等低风险资产有一个倒U型的结构。另外,家庭投资行为的主要依据是当前的财富,家庭极少对未来的预期收入进行套期保值。