【摘要】本文首先分析农户融资约束的原因;改进一般委托代理模型,引入监督和声誉机制,深入研究贷款合约中抵押物的替代机制,并比较亲友关系借款、民间金融组织借款和正规金融机构借款等融资渠道的监督和声誉机制的运行效率。结果表明:现有正规金融机构缺乏监督和声誉机制的比较优势;民间金融组织因需要全部自有资本运营,资本需要的回报率较高,所以对民营资本监督效率也有更高要求;而内生于社会网络关系内部的亲友关系借贷,能够充分有效实施监督和声誉机制,明显改善农村融资状况。