【摘要】货币政策会通过影响企业的外部融资环境进而最终对企业的投资决策造成影响。本文主要考察了宽松的货币政策对企业非效率投资的影响。研究表明,当企业面临较好的投资机会时,宽松的货币政策对企业非效率投资行为具有明显的抑制作用。同时,企业非效率投资受宽松的货币政策的影响程度也会因企业的产权性质不同而有所差异。其中,非国有控股企业的非效率投资行为所受的影响更大。本文的结论,一方面可以帮助我们从实体企业财务数据的角度来评价宏观货币政策的影响;另一方面能够帮助企业更好地适应国家的宏观经济政策。