国际碳期货CER和EUA尾部动态相关性及碳减排政策对其影响研究
2015-06-10分类号：X196;F831.53
【部门】江苏大学财经学院 东南大学经管学院
【摘要】配额交易和项目交易是国际碳市场的两大主要交易类型,选择《京都议定书》第一承诺期和第二承诺期具有代表性的碳期货CER和EUA为代表,采用GARCH模型族和时变Copula模型研究它们尾部动态相关性以及碳减排政策对其影响。研究发现:第一承诺期内到期的碳期货CER和EUA尾部相关系数动态演化过程具有"记忆性",第二承诺期内到期的碳期货CER和EUA尾部相关系数演化过程具有一定的"自我矫正"能力;第一承诺期内到期的碳期货CER和EUA尾部相关性强于第二承诺期内到期的尾部相关性;第二承诺期内到期的碳期货CER和EUA,到期时间越晚,尾部相关性越弱,并且其在第一承诺期内的尾部相关性强于在第二承诺期内的尾部...
【关键词】EUA期货 CER期货 时变Copula 动态尾部相关性
【基金】国家自然科学青年基金项目(71201023); 中国博士后科学基金第54批面上资助(2013M541603); 江苏省高校哲学社科基金项目(2013SJB6300018); 江苏大学高级技术人才科研启动基金项目(12JDG130)
【所属期刊栏目】金融理论与实践
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