【摘要】长期以来,发达国家的国债一直被视为无违约风险证券,包括中国在内的各国中央银行秉承安全性和流动性的原则,一直将发达国家的国债作为外汇储备的首选资产。但是,由于经济、社会和政治的原因,主要发达国家的政府债务情况都在不断恶化,发达国家的国债已经不是无违约风险证券。因此,对将发达国家的国债作为外汇储备首选资产的规则必须重新认识。文章认为,对于中国这样一个外汇储备世界第一的国家来说,在现阶段应该减持发达国家的国债,增持其他优质金融资产,同时要减持金融资产,增持黄金资产。