【摘要】在中国式经济增长进程中,政府作为"幕后推手"日益引发各界关注。政府的质量取决于政府所提出的制度安排,而企业行为是对政府所制定的制度的反应。本文以2009—2011年我国上市公司经验数据为样本,检验政府质量、市场化程度与现金—现金流敏感性间的关系。实证结果发现,随着政府质量的提升,企业运用内部现金流积累现金的倾向减弱,表现为现金—现金流敏感性降低。同时发现,这种变化在不同市场化程度地区的企业中会呈现不同的特征。具体而言,伴随政府质量的提升,市场化程度较低地区的企业受惠于制度环境的优化,其现金—现金流敏感性显著降低,而市场化程度较高地区的企业这一变化并不明显。本文为解释地方政府推出制度优化经济环境...