【摘要】该文基于消费习惯理论,构建一个包含随机死亡概率和不确定劳动收入的连续时间生命周期模型,探讨退休养老计划参与者的消费与投资问题,将参与者的生命周期分为退休前和退休后两个时期,退休前参与DC型养老金计划,退休后领取固定支付的年金,保障退休后的生活。应用动态规划方法得到了CRRA效用函数下退休前(后)最优消费与投资决策的显式解。最后,通过比较静态分析和数值模拟分析演示了最优消费与投资策略随参数变化的动态行为,并给出了背后的经济学解释。