【摘要】关于公司非效率投资的研究,一般是从代理理论、政府干预理论展开的。本文利用中国上市公司12956家样本数据,采用固定效应模型,从要素市场角度研究公司非效率投资问题,发现要素市场竞争程度越低,要素价格越低,公司投资过度越严重,投资不足越轻微。