【摘要】本文通过历史数据分析发现,城投债到期收益率普遍比同期限同等级的产业债更高。通过实证分析发现,银行间债券市场的供求是影响产业债和城投债收益率的相同因素,但其他宏观因素对产业债收益率的影响皆不显著,而城投债收益率还受通货膨胀和股票市场行情的影响。