【摘要】本文以2003-2012年间我国沪深股市非金融A股上市公司为样本,基于我国上市公司的终极控制人性质及其控制结构,实证考察了产品市场竞争和股票特质性风险之间的关系,结果表明:产品市场竞争同股票特质性波动正相关,而上市公司终极控制人的国有性质能够显著弱化两者的正相关关系;我国上市公司的终极控制人控制结构亦显著影响"竞争-风险"关联,两权分离程度越高,产品市场竞争与股票特质性风险之间的正相关关系就越为显著。