【摘要】财政能力是国家能力的核心。本文利用宋朝(960~1279年)的历史数据,识别了经济变迁中的财政效应。"靖康之变"(1127年)使宋朝完全丢失了传统的农耕区——黄河中下游流域,田赋收入大幅度减少,财政结构开始向非农产业倾斜。财政的这种变化对宋朝经济产生了长远的影响,经济倚重非农产业,商品经济更加繁荣,经济货币化程度加深。中国历史上的这种"自然实验"使本文能够识别经济发展中的财政效应,利用对峙政权的侵略性作为财政压力的工具变量进行的回归,其结果支持本文的逻辑。