【摘要】基于知识外溢的理论视角,以2004~2012年对美国的直接投资项目为样本,考察进行逆向投资的中国跨国企业的选址行为,重点检验集聚效应对选址决策的影响。研究结果表明,母国企业集聚效应和当地产业集聚效应都是影响中国企业区位选择的重要因素,母国企业集聚效应的吸引力高于产业集聚效应的吸引力。在兼并投资模式下,母国企业集聚效应弱化,而当地产业集聚效应增强;与非国有企业相比,国有企业对母国企业集聚效应的响应程度较低。研究结论揭示了集聚效应对中国企业区位决策影响的一般性、非对称性和异质性。