【摘要】在经济新常态下,企业研发创新既是企业转型升级的主要推动力,也是企业长期成长的重要因素。本文利用我国上市公司2001-2013年的经营性数据,分析了企业研发强度和金融约束对企业成长的影响。研究结果表明:企业研发强度和金融资金约束的减轻,都对企业成长有正向影响。但是,当企业的贷款额(资产负债率)超过一定水平即62%后后,企业的研发强度反而会减弱,甚至负向影响企业成长。这个结果也表明:企业的研发资金很可能来源于企业内部,而银行贷款等主要用于企业的生产、项目投资等,即金融支持与研发创新对于企业成长仍没有形成良性结合。