【摘要】本文建立家庭生命周期模型,在完全市场框架下讨论了家庭住房、消费与投资问题。利用随机动态规划方法得到了模型的解析解,进行比较静态分析和数值模拟分析后得出结论:(1)住房投资具有对冲通胀风险性质,通胀风险越大,住房投资的套期保值需求越高;(2)住房投资与金融风险资产投资之间存在溢出效应;(3)家庭住房消费需求和投资需求具有明显的生命周期效应,对于年轻家庭住房投资需求占主导,而随着家庭成员年龄的增长,住房消费需求将会超过投资需求占据主导地位。