【摘要】本文以我国高新技术产业2009-2012年146家企业的数据为研究样本,探究了产权差异下政府R&D补贴对企业价值的影响。结果表明:政府R&D补贴与企业研发投入显著正相关,且其研发激励效应在民营企业中更显著;政府R&D补贴与民营企业财务价值和市场价值显著正相关,但与国有企业财务价值显著负相关,说明国有企业的产权性质以及复杂的委托代理问题严重削弱了政府R&D补贴的财务价值提升作用。