【摘要】为了探索新兴的发展中国家和地区的企业与传统发达国家企业对外投资能力形成机制的异同,本文选取以技术推动和垂直分工为典型特征的半导体行业,对比分析了作为产业先行者的日本NEC和后来者的台湾TSMC对外投资的能力来源与对产业发展机会的把握。研究表明,企业对外投资能力的形成是其所处产业外部环境和内部条件共同作用的结果,但是环境和条件的具体差异会造成企业在进入方式、技术发展、市场机会等方面的差异。