【摘要】聚焦于20世纪以来的恶性通胀及其币制改革案例,基于CNTS、PolityⅣ等综合性数据库,定义了政府/政权变动、民主程度以及战争三个指标。通过建立离散被解释变量有序Probit模型对经济和政治两方面的制度性变量进行回归,着重分析了政治环境变量的影响程度以及作用机制。实证分析表明,一国民主程度越高,在恶性通胀背景下币制改革成功的概率越大,而战争则具有相反的作用,但是政府变动这一指标的影响并不显著,央行独立性也是显著的影响因素,深层次的体制原因对于币制改革的成败具有更为重要的影响。