【摘要】自1997年以来,我国建立了统账结合的城镇职工基本养老金制度,现已经历了15个年头。作为其重要组成部分的个人账户养老金,存在着诸多问题,集中表现在空账严重和投资效益低下等方面。这些问题难以解决的原因是养老金的管理力度不足,还是管理本身存在着制度性的缺陷?对于这一基本问题的判断,关系到解决个人账户养老金相关问题所采取对策的正确性。文章从统账基金的关系入手,对个人账户养老金运营主体和投资方式等问题进行探讨,并提出相应的政策建议。