【摘要】"经济崛起时期"的中国和日本与美国在国际收支关系方面存在诸多相似之处,本文将首先比较其异同,然后使用向量误差调整模型,研究双边国际收支主要项目余额及汇率对美国通胀率、国债收益率及失业率等主要宏观经济福利的长期影响。本文认为,"成熟经济大国"与"崛起经济大国"之间实现双赢的关键是基于此消彼长的互补和竞争关系,而且汇率对金融账户的影响超过对经常账户的影响,美国要在长期内扭转国际收支失衡现象,不应过多依赖于人民币升值,而应顺势对宏观基本面进行调整。