【摘要】本文以长航油运退市事件为对象,采用描述性案例研究方法,在理论框架的基础上比较了长航油运在风险警示板进行交易的前后股价波动状况,分析了中小投资者权益受到巨大损失的事实。出现这样情况的原因:一是由于信息不对称;二是由于缺乏合理权益保护机制。最后提出了退市过程中的法律修订与制度建立方面的一些建议。