【摘要】本文通过对审批制和保荐核准制下发行费用对IPO抑价的影响进行实证分析,得出了发行制度和发行费用与IPO抑价之间存在负相关关系,即市场化的发行制度有利于降低IPO抑价率,同时,随着发行费用的增加,IPO的抑价程度会降低。