【摘要】互联网金融在国内发展势头强劲,然而社会各界对其未来发展趋势的判断不尽相同。在耶鲁大学金融学教授陈志武看来,互联网带来的金融亢奋并不是"新金融",而是金融的销售和获取渠道上的变化,其交易的还是金融契约,不管线上还是线下。互联网在渠道意义上挑战传统银行和资本市场,但在本质上跟银行、资本市场等所经营的产品没有区别,仍然是交易各方的跨期价值交换,是信用的交换。而以余额宝为代表的互联网金融产品在交易安排上存在下述潜在问题:期限错配、流动性错配、信用风险等,需引起高度关注。互联网金融渠道平台带来发展机会,也带来监管挑战。本刊组织刊发陈志武教授的该篇文章,希望能对读者有所启示。