【摘要】今年以来,人民币汇率与银行间市场利率由去年的"双升"变为"双降",社会流动性相对充裕,但实体经济融资成本仍居高不下。目前,固定资产投资持续减速,经济下行风险加大;通胀压力持续减弱,年内尚无通缩风险;影子银行与信用债面临偿债高峰。未来货币政策应继续保持中性略松,充分运用信贷政策及差异化的存款准备金政策等结构性调整手段实现定向微松。在政策执行中应进一步提高前瞻性与预见性,重点关注房地产市场与包括影子银行在内的金融部门杠杆率变化,及早发现苗头性、倾向性问题,适时适度预调、微调。