【摘要】本文使用44个国家和地区在1973~2013年间的面板数据,考察资本账户开放、制度质量与经济增长三者间的关系。结果表明,资本账户开放、制度质量对人均实际GDP增长率的影响呈倒U形;相同资本账户开放程度下,OECD国家解禁资本账户获得的经济增长红利显著高于新兴市场—发展中国家。在政策操作层面,实证结果表明,资本账户开放对经济增长的影响是间接的,其作用力大小取决于一定的制度基础。中国目前应努力从国内金融改革、国际金融参与两个层面培植一个具备深度、流动和开放的金融市场;努力完善健全的法律法规,以规范投资者行为,保护投资者利益。