【摘要】本文通过考察1970年之后美国历次经济周期中货币政策的收缩时机,利用数值估计,预测本次经济危机之后美联储退出策略的发生时机。我们发现:美联储对实际产出和失业率的反应时间较长,对通货膨胀、TED息差和标准普尔指数的反应时间较短;联邦基金利率的提高预计发生在2014年7月至2015年12月,贴现率的提高预计发生在2015年12月,国债和MBS的减持预计发生在2015年2月。