【摘要】已有的实证研究表明,我国商品期货价格指数能够在一定程度上反映主要宏观经济指标的变动情况。商品期货价格指数不但能够在数值水平上领先GDP和CPI,在波动幅度上对CPI也具有一定的预示作用。本文经过理论推导和实证分析,分析了当货币供应量发生变化时,商品期货价格指数如何预先反映经济增长和通胀水平的变动方向和幅度,论证了在监控货币政策对实体经济影响效果方面商品期货价格指数的参考价值,从而在新的维度上刻画了其对于货币政策的参考意义。