【摘要】本文选取我国1998-2012年的经济金融数据,分别从货币供给对股票市场的影响和股票市场向实体经济传导中的四大效应两个阶段来探索股票市场在货币政策传导机制中的作用。结果表明:在第一阶段,货币供给M1、M2是股价变化的主要原因之一;在第二阶段,股票市场的Q效应非常显著,资产负债表效应和流动性效应已经初具成效,但财富效应十分微弱。最后文章对疏通中国货币政策传导的股市渠道提出相关的政策建议。