【摘要】一、引言近年来,有关现金持有决策的研究主题已经逐渐转到目标现金持有水平和现金持有动态调整问题上来。根据传统的权衡理论,当现金持有的边际成本与现金持有的边际收益相等时,企业的现金持有水平将达到最优,并且当企业偏离目标现金持有水平时,可以立即向目标现金持有水平进行调整而没有延迟。但根据动态权衡理论,在现实世界中由于市场摩擦和调整成本的存在,企业向目标现金持有水平的调整不是一蹴而就的,而是部分的向目标现金持有水