【摘要】2013年以来,社会融资规模与GDP增速偏离的现象引发了决策层和学术界的广泛关注。与以往社会融资规模迅速增长后,GDP增速总存在小幅上升不同,此次则表现为社会融资规模增速扩大后,GDP持续保持下降趋势。本文认为此次偏离是在中国经济转型发展的新时期,各种结构性和周期性力量相互作用基础上,周期性因素、结构性因素、存量周转因素、漏损因素以及统计技术因素等五个方面共同作用的结果,应该从加强宏观审慎监管、推进金融市场化改革、发展普惠金融以及完善相关统计制度等多方面采取有针对性措施,以进一步提升宏观调控效果和经济发展质量。