【摘要】银行同业资产负债规模的飙升,风险也开始向同业业务转移,监管指标失真,甚至一些同业资金在体内循环,弱化了金融机构服务实体经济的能力市场流动性风险的同业业务视角2013年6月20日,银行间市场的隔夜回购利率达30%的最高点,成为一个历史峰值。钱到底到哪儿去了?货币投放量充裕与流动性极度紧张之间的冲突,尤其是实体经济中利率飙升,凸显了问题的严重性。6个月票据直贴利率已经由3.8%一度飙升到9.5%以上,这一利率也是私人部门和中小企业融资的边际成本。票据利率飙升所显示出"流动性紧张"已经传导到了实体经济。票据利率在流动性紧张后回落,但较2013年6月份之前还是有所抬升,反映出实体企业融