【摘要】本文利用2000年1月~2012年12月的数据,运用MSIH(2)-VAR(2)模型和脉冲响应分析不同区制下国际游资流入规模与其影响因素之间的关系。发现利用非线性模型是合理的,在不同区制下各影响因素对国际游资流入的影响程度是不同的。实证结果表明,在世界经济形势相对稳定时期,国际游资的流入对我国房价和股价起到较大的推动作用;在世界经济形势动荡时期,国际游资的流入流出并非房地产市场和股市趋势转变的主导因素。