境内外银行间人民币同业拆借利率的联动关系研究
2014-08-12分类号：F831.2;F832.6;F224
【部门】中南财经政法大学金融学院
【摘要】随着人民币国际化进程的加快,境外逐渐形成了人民币银行间同业拆借市场。本文采用MVGARCH模型,在学术界首次研究了上海银行间人民币同业拆借利率(SHIBOR)与香港银行间人民币同业拆借利率(CNY HIBOR)的联动关系。发现SHIBOR对CNY HIBOR表现出明显的均值溢出效应,但CNY HIBOR对SHIBOR的影响不明显;上海市场与香港市场之间只有少量的利率对(Interest Rate Pair)存在双向的波动溢出效应;期限较短的利率对的动态条件相关系数随着时间的推移有加大的态势,但是波动性也在增强。各期限人民币利率对的动态条件相关系数在2013年6月的银行间"钱荒"时期都有显著的增...
【关键词】SHIBOR CNY HIBOR 联动关系 MVGARCH
【基金】2011年教育部哲学社会科学发展报告项目(编号11JBG006); 2011年国家自然科学基金天元项目(编号11126314); 2012年国家社科基金青年项目(编号12CJY110); 2013年中央高校基本科研业务费项目(编号20132012); 2013年教育部人文社科研究项目(编号13YJC790055); 湖北金融研究中心;“产业升级与区域金融”湖北省协同创新中心项目(编号2012A003;2013A003)资助
【所属期刊栏目】国际金融研究
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