【摘要】随着美国退出QE以及步入新的加息周期,国外对资本流动的吸引力正在逐渐强化,未来几年中国很可能面临短期资本流出显著上升的局面自2008年底推出量化宽松(Q E)政策以来,历经近六年时间,美联储的非常规货币政策终于落幕。2014年10月底,美联储议息会议决定停止继续购买长期国债与MBS。对新兴市场经济体而言,普遍面临短期资本大举流出的冲击:本币对美元剧烈贬值、国内资产价格显著下行、经济增速迅速走弱,部分国家甚至面临爆发金融危机的风险。然而,考虑到目前新兴市场经济体作为一个整体,无论是经常账户的稳健