【摘要】本文以我国沪深A股市场上2005年第1季度到2012年第4季度的上市公司为研究样本,分析央行的货币政策是否影响上市公司的代理成本?结果表明:央行较为宽松的政策增加了上市公司的两类代理成本,对东部地区公司的第一类代理成本的影响要大于西部地区公司,而对西部地区公司的第二类代理成本的影响要大于东部地区公司,并发现公司治理机制在一定范围内能够减少货币政策带来的代理成本,然而西部地区企业和国有企业的公司治理机制不能有效地降低货币政策执行所带来的代理成本,本研究为评价和理解货币政策对微观企业的影响,认识公司治理机制的新的功能和作用提供了增量经验证据,拓展了相关领域的研究。