【摘要】传统的货币理论认为货币是与经济联系最紧密的金融变量,货币政策通过货币量的变动影响利率或名义收入作用于总产出,因此货币政策中介目标主要在货币供给量和利率之间进行选择。上世纪五六十年代,一些经济学家提出与经济有关的不应局限于货币,而是包括货币在内的所有金融资产,货币当局应当关注的是创造这些金融资产的所有金融机构,而不仅仅是银行,这被称为"非货币分析法"。非货币分析法构成了社会融资规模作为货币政策中介目标的理论基础。