【摘要】本文利用多元回归的方法,分析了影响非上市中小企业并购定价的重要影响因素,发现并购定价与目标企业的员工人均营业收入在5%水平上正相关、与无形资产占比在10%水平上正相关,这都是以往的并购定价研究中未考虑到的因素。这充分证明了人力资本的贡献和无形资产要素在中小企业并购定价中发挥着重要作用。此外,我们还发现并购定价与目标企业所处行业竞争程度在10%水平上负相关,并购定价与目标企业的流动比率在10%水平上正相关。