【摘要】上市公司的现金分红决策行为是资本市场中一个十分重要的问题。本文从行为研究的视角,基于心理学理论并采用实验研究方法,分析和检验了行业现金分红压力、股价波动程度对公司管理层现金分红决策的影响。研究发现,行业现金分红压力和股价波动影响了管理层的现金分红决策。进一步发现,股价波动对行业现金分红压力的影响具有调节作用,当股价波动程度较小时,在行业现金分红压力较高的情况下,管理层进行现金分红的可能性更大,但当公司股价波动程度较大时,无论行业现金分红压力高低,管理层进行现金分红的可能性差异不显著。同时还发现了管理层考虑股价波动对现金分红决策影响的具体路径。