【摘要】本文以我国近年来小微企业融资相关政策为例,阐明了初始扭曲的公共政策如何自我强化、层层加码并带来更大的扭曲。小微企业融资依赖"小银行优势",如果不从源头上改变大银行主导的银行业市场结构,解决小微企业融资问题的政策必然是扭曲的。扭曲的扶持性政策有时会引发新的问题,而为应对这些新问题及老问题,不得不引入新政策加以修补,但这些新政策又进一步引发了更新的问题,最终使得整个政策陷入"扭曲——修补——进一步扭曲——进一步修补"的循环困境,无法发挥实质性作用。