【摘要】国有企业在我国国民经济中占有举足轻重的地位,国有企业的投资行为不仅决定着企业自身的价值和可持续发展能力,也对国民经济的健康运行产生重要的影响。然而根据国家审计署2013年发布的对17家央企2010-2012年财务收支审计报告,多家央企存在着非效率性投资问题。非效率性投资分为两类:一类是过度投资,即将资源投资于净现值小于0的项目;另一类是投资不足,即在资源充足的情况下,仍然放弃净现值大于0的项目;国有企业由于存在着预算软约束,资金支持充分,即使投资失败,破产概率也较