【摘要】自欧元诞生之后,欧元区核心国家与边缘区国家之间呈现出经常账户与债务性资本流动失衡,即欧洲经济失衡模式。欧洲货币联盟是导致欧元区经济失衡的重要原因,它推动了区内外经济的虚拟化发展,由此所导致的国内信贷扩张和外资流入增加为边缘区国家贸易逆差提供了融资来源。受欧元超主权货币地位的约束,欧洲经济失衡调整主要依赖于传统的贸易渠道和财政政策,金融渠道和货币政策失效;欧元区依然面临金融一体化、财政政策独立性与金融稳定性三难困境,欧洲经济将在失衡的一体化趋同发展与平衡的市场分割之间寻求新的平衡点。