【摘要】本文采用2008年至2012年50家中小板上市公司面板数据,采用系统聚类和DEA-malmquist指数分析相结合的方法,对其债务融资效率进行了分析。结果表明,中小板企业在资产配置效率方面较关注自身盈利状况和成长前景,而未认识到节约融资成本的重要性以致债务融资效率偏低。中小板应充分发挥债务融资杠杆作用,通过强强联合和以强带弱途径分散经营风险,在扩大规模效益的基础上保障企业融资高效稳步前进。