【摘要】我国国有企业改革进程中，“内部人控制”日趋明显。“内部人控制”给内部人以寻租和侵占国有资产的机会，从而会导致国有资产收益率下降，损害经济效益。然而，现实状况却是：一些“内部人控制”较明显的企业其效率并不低，“内部人控制”的结果是所有者利益最大化。对此，国内理论界提出了３种假说。本文作者运用博弈论，揭示了“内部人控制”导致所有者利益最大化并非悖论，而是内部人在不完全信息重复博弈中的合作行为。