【摘要】水、电、燃气等公用事业公司的政府规制是下一阶段我国国有企业改革的重点,公用事业公司股权资本成本的估算是决定政府规制质量的关键因素。我国公用事业公司多为政府控制,公用事业公司股权资本成本水平显著地低于其他行业公司。但是政府控股公共事业公司比非政府控股公共事业公司的股权资本成本要高,这说明我国目前需要改革的不仅仅是政府规制机制,还有政府股东对于国有资本投资及其要求报酬率的决策机制。