【摘要】本文利用1996-2012的月度数据,运用VAR模型分别对存贷利率和同业拆借利率作用于投资、消费、出口、物价四个方面的效果进行了对比分析,并得出结论:认为资金价格的过度扭曲对实体经济产生了较大的负面影响,最后提出相关对策建议。