【摘要】本文利用我国30个省、市、自治区1991-2010年间的大样本数据,区分信贷市场、股票市场和保险市场发展对区域创新能力形成的不同影响,运用系统广义矩方法和逆向因果方法控制内生性问题,从宏观层面实证检验了区域金融市场发展与创新能力形成的关系。结果表明,股票市场发展有利于区域创新能力的形成;而信贷市场发展和保险市场发展不利于创新能力的形成,但这种阻碍作用并不显著。最后,本文还基于制度环境和经济发展的横截面异质性,进一步考察了区域金融发展对创新能力形成的影响。结果发现,在制度环境较好和经济发展水平较高的区域,股票市场发展和保险市场发展对创新能力的正向效应更为明显。