【摘要】理论分析表明,国际多元化有助于降低企业风险;但在跨国公司内部,国际多元化程度与企业风险正相关。本文基于中国上市公司2009-2011年的平衡面板数据对国际多元化战略的风险降低效应进行的实证研究发现,国际多元化战略显著降低了企业的系统性风险和经营风险。在跨国公司内部,国际多元化程度与企业风险不存在统计上显著的关系;但进一步分析表明,企业国际多元化进入发达国家能够显著降低企业的系统性风险。这说明企业国际多元化战略对风险的影响会受到东道国政治经济环境的影响。