【摘要】我国资本市场独特的"审核制",使得上市公司作为一种"壳资源"而备受青睐,公司大股东、管理层以及地方政府、商业银行等利益相关者,常常借用资产重组、债务重组、债务豁免及展期、财政政策等工具维持上市公司的上市资格。上市公司利用非理性的投资者盲目追高的情绪,借用"壳资源"进行融资,实现了各利益相关者相对力量的平衡,但这种平衡是以资本市场的非效率运行、中小股东投资价值减损为代价的,与我国证券监管提高资本市场效率、构建多层次资本市场平台