【摘要】本文系统研究了金融支持实体经济过程中信贷资金的外溢效应问题,利用VAR模型间接对流入和流出实体经济领域的资金规模作出了数量估计。结果发现:信贷扩张在促进经济增长的同时,少部分资金并没有进入实体经济领域,削弱和影响了金融支持实体经济的力度;通货膨胀并不完全是信贷扩张的结果,还有可能是信贷资金的流动所致,货币当局管理通货膨胀时要进行有效而审慎的政策选择。本文构建的模型还为监测信贷资金流入非实体经济领域提供了一个简单有效的估计工具,文章最后结合我国近年来的经济实际情况提出了针对性的政策建议。