【摘要】日本的公共养老基金由个人、企业和国家共同承担的养老保险费构成,养老基金的投资收益可以看作是日本公共养老金制度的"蓄水池"。从某种意义上来说,养老金制度的核心问题就是养老保险基金的筹集与运用,它是养老金制度得以正常运行的物质基础和重要保证,因此,养老金制度运行的一个基本原则就是维持养老基金的收支平衡,这里的收支平衡包含两个层面的含义:纵向的平衡和横向的平衡。纵向的平衡是指参保人投